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Politique

Emprunts obligataires : de l’effet désastreux du démenti à l’aveu de culpabilité

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Emprunts obligataires : de l’effet désastreux du démenti à l’aveu de culpabilité

La nouvelle tendance de l’Etat sénégalais à se tourner systématiquement vers le «marché de la dette» et qui vaut au «régime de Macky SALL de battre tous les records d’emprunts obligataires» (6 à 8 en 1 an) révèle une situation économique restée stagnante, voir même régressive, qui interpelle directement sur la planification économique, le modèle de gouvernance et les perspectives pour le Sénégal.

En tout état de cause, certaines priorités sont restées en l’état, d’autres ont empirées. Partout au Sénégal, persistent les mêmes signes de précarité (coupures d’électricité, flambée des prix des denrées de première nécessité, notamment le lait, pénuries récurrentes de gaz butane, cherté des semences et intrants agricoles mais aussi et surtout absence d’infrastructures adéquates devant permettre la gestion des inondations.) 

Aussi faut-il en conclure que les emprunts n’ont servi qu’à assurer les dépenses de fonctionnement alors qu’au même moment on assiste à une raréfaction des investisseurs qui préfère des pays comme le Ghana. 

La réponse à cette interpellation, sujet tabou durant les premières semaines de l’ère du yonou yokkouté mais très vite devenu une réalité déconcertante dès la première année de gouvernance, si elle est faite de façon sereine, devrait constituer, pour les tenants du pouvoir, une bonne occasion de rassurer les sénégalais face à la déprime populaire qui a fini de tuer les espérances les plus légitimes au mieux-être. 

Malheureusement, les sorties simultanées des sieurs Latif Coulibaly, ministre de la bonne gouvernance et Lat DIOP, directeur de l’investissement du ministère des finances, cachent mal le caractère allergique des autorités de l’actuel régime à la critique et au débat d’idées. En atteste l’assertion « Pape DIOP ne parle que pour exister ; … ) repris, presque en chœur, pour apporte une réplique, du reste, mal élaborée. 

Pire, Monsieur Lat DIOP, à travers un raisonnement qui frise l’incohérence et peut sembler comme une aberration pour les techniciens du ministère de l’économie et des finances, revient sur les emprunts faits par l’ancien régime pour enrichir, dit-il, les autorités d’alors et des taux fixés en violation des normes de l’Ispe (Instrument de Soutien à la politique économique). 

Ce qui est absolument faux parce qu’il fonde sa comparaison sur un horizon temporaire (5 trimestres contre 4) qui n’est pas le même pour ce qui concerne les conventions de prêts. Plus intolérable encore pour celui qui était DDI du temps de Abdoulaye WADE et qui cherche visiblement à entrer dans les bonnes grâces du palais, il omet volontairement de dire qu’en fin 2011 le pays avait une viabilité d’endettement positive de près de 32% et que pendant cette période, le Sénégal a levé 500 millions de dollars US sur le marché financier international pour 10 ans. Pour combler le tout, le ministère des finances à travers la personne de Monsieur Abdoulaye DIOP a été doublement primé en Afrique et en Europe. 

Si le Sénégal affichait l’image qu’il dépeint dans sa déclaration, on ne parlerait pas actuellement des 26 décrets d’avance d’un montant de plus de 100 milliards, ni des réductions des subventions sur le secteur agricole et énergétique, ni des moins-values des recettes trimestrielles de l’ordre de 49,9 milliards de francs CFA, encore moins de cet harcèlement exercé sur les Pme sénégalaises comme les entreprises de presse alors que l’Etat leur doit de l’argent surtout pour celles qui se sont impliquées dans la gestion des inondations. 

Enfin de compte, on ne peut que s’étonner de l’incongruité du raisonnement servi dans les colonnes du journal l’AS, étant donné qu’il aura tout juste réussi un aveu compromettant pour les autorités dont il se voudrait un affidé inconditionnel. Il accepte que «l’investissement privé ne soit pas bien encadré puisque beaucoup d’investisseurs viennent puis repartent sans investir.» 

Si on sait que l’investissement privé est fortement tributaire de l’environnement des affaires et du cadrage macroéconomique, alors on pourrait se permettre d’affirmer sans risque de se tromper que le Sénégal traine, pèche en matière des réformes dans ce secteur. Inéluctablement, il ne peut en résulte que des politiques d’emplois inopérantes, instables et une absence de création de richesse qui est le moteur de l’économie 

Au passage félicitons le Président Papa DIOP pour sa volonté d’instaurer un débat utile pour les populations sénégalaises au sens où il contribue à éclairer la lanterne de nos concitoyens sur le niveau de prise en charge de leurs besoins prioritaires. 

Abdoulaye SECK, 

Analyste financier, Spécialiste en Finance et gestion des risques 

Membre du Comité directeur de la Convergence Démocratique/bokk Gis gis



9 Commentaires

  1. Auteur

    Gass

    En Juillet, 2013 (01:08 AM)
    Abdoulaye Diop qui a ete doublement prime en Afrique et en Europe; mais pas au Senegal. Il est l;architecte du carnage financier des 12 dernieres annees. Les vols, detournements, surfacturations, gaspillage; on a jamais eu autant de ministres milliardaires sous son role d'Argentier de L'Etat.

    Ce Diop a été un desastre pour le Senegal. Il a ete un complice actif du regime gabegique des Wade.
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  2. Auteur

    Am

    En Juillet, 2013 (01:35 AM)
    C'est bien de denoncer les pratiques irrationnelles et/ou qui ne sont pas dans l'interet du peuple senegalais mais c'est encore plus important de mettre des idees sur la table. En tant que analyste financier, je m'attendais a ce que vous développiez sur les risques lies a ces émissions obligataires (s'il en existe) et proposez des solutions pour les mitiger ou comment changer la direction des choses. Mais apparemment, vous etes plus interesse par l'aspect politique, comme d'ailleurs l'est, la majorite de nos dirigeants. C'est vraiment pathétique.

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    Auteur

    @lauteur

    En Juillet, 2013 (04:10 AM)
    tu es vraiment pathétique, et avec toi tout seneweb!

    vous faites du journalisme à la noix!!!



    Monsieur se léve de bon matin et se dit oh un petit article sur seneweb ça peut le faire

    et voilà ce que tu nous pond?

    Non mais abdoulaye diop serait bla bla bla.... ça frise le ridicule...

    va prendre tes comprimés et puis revient nous parler...
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    Auteur

    Cloudcomputing

    En Juillet, 2013 (06:40 AM)
    Je vais abonder dans la meme direction que certains intervenants sur ce forum concernant la pertinence de cet article. Les tensisons de tresorerie existent partout au niveau des finances publiques en raison des decalages entre les recettes fiscales et les depenses budgetaires.C'est une excellente chose de lever des capitaux sur les marches financiers qui a mon avis est un test reel de la confiance des investisseurs. Avez-vous entendu parler de la periode de sequestration budgetaire ici aux Etats-Unis ou du vote pour augmenter le seuil de la dette? En Grece il y a quelques annees le gouvernement ne pouvait emettre des bons du tresor sur dix ans a moins de 30% du taux d'interet malgre la garantie de la banque centrale europeene.Jusqu'a present les emprunts obligataire d'un bon nombres de pays europeens (Italie, Portugal, Espagne, Grece) sont surveilles de tres pres au niveau des marches financiers. Ce qui m'inquiete le plus concernant ces emprunts sont les taux pratiques et la duree.Car le taux de croissancce du PIB au Senegal est stagnante et souvent inferieur au cout de ces emprunts.A terme cette situation peut creer des imbalances surtout pour une economie qui est tributaire des aleas conjoncturels de l'economie internationale ($, petrole...etc).
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    Auteur

    Kocc

    En Juillet, 2013 (06:50 AM)
    Le Sénégal ne peut que s'endetter mon cher . Notre ratio dette/pib est encore soutenable . Ce qui m'inquiète surtout c'est le rythme d'endettement mais on est toujours dans les normes . Maintenant reste à voir ce qui se fait réellement de tout cet argent .

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    Auteur

    @abdoulaye Seck

    En Juillet, 2013 (06:57 AM)
    Bien répondu à l'ancien DDI, c'est incroyable comment ce nouveau pouvoir est allergique à la critique et ses partisans n'ont que l'insulte à la bouche.





    Le temps démontrera que toutes les accusations fallacieuses sur le pouvoir de Wade n'étaient que de la calomnie et du mensonge.





    Il y'a certainement eu enrichissement sans cause de certains mais ils sont une minorité et ce n'est pas dans les proportions qui sont annoncés car si le Sénégal avait autant de milliards il serait un pays riche.





    Force est aujourd'hui de constater que ce pays se porte plus mal qu'il ne l'était et il est temps pour le président d'ouvrir les yeux et de changer de politique.
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    Auteur

    Water

    En Juillet, 2013 (09:38 AM)
    MERCI POUR LES ÉCLAIRCISSEMENTS, ON NOUS A SERVI UN DISCOURS DE RUPTURE, MAIS IL NE FAUT POINT OUBLIER QUE LES MÊMES HOMMES SONT A LA BARRE. AJOUTE A CELA, LA MALHONNÊTETÉ INTELLECTUELLE DE CERTAINS RESPONSABLES DER SERVICES OU DIRECTIONS. QUELLE HONTE
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    Auteur

    A L'auteur De L'article

    En Juillet, 2013 (10:23 AM)
    Monsieur l’analyste financier, votre analyse est à la mesure de votre maitrise de la finance de marché. Un pays ne peut être géré comme une entreprise. Le fait de recourir à des emprunts obligataires pour juguler des tensions de trésorerie pour un Etat est presque de l’ordre du normal. Presque tous les pays le font systématiquement. M. Wade faisait appel au marché international pour lever des fonds mais à quel taux ????? Je pense que la politique d’endettement du pays est cohérente. En outre, si vous intégrez le taux d’inflation dans le calcul du taux réel des emprunts, vous verrez que c’est encore un très bon deal pour le Sénégal.

    PS : qu’entendez-vous par « moins value de recette trimestrielle ». J’avoue que je n’ai pas très bien compris ce groupe de mots.



    Je ne suis pas un expert. Je veux juste comprendre. lOl

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    Auteur

    Dope

    En Juillet, 2013 (11:50 AM)
    C'est juste un article politique rien d'autre en oubliant d 'éclairer que tout cela résulte de la boulimie de Wade incompétent ou oubliant que c'est Wade qui a reçu le plus grand ristourne sur la dette des milliards...et d'ailleurs la dette du Sénégal en soit n'est pas un problème, on peut continuer à s'endetter car en réalité la plus grande quantité de levée de fonds se fait au niveau toujours des bailleurs classiques (FMI, BM,...Aide) qui prêtent à des taux super bas sur des durées allongées par contre il est un plus risqué d'aller dans les marchés financiers classiques...en gros nous dire A. Diop a levé 500 millions sur le marché financier international ne veut rien dire si on ne précise pas, les taux,...Oubliant de préciser après l'effacement de dettes le Sénégal est repassé à moins de 5 ans au même niveau d'endettement car avant Wade la viabilité de l'endettement était bonne...  <img src="https://images.seneweb.com/content/seneweb/generic/images/smileys/bravo.gif" alt=":bravo:">   Wade
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