La première opération d’émission de bons du Trésor, sur l’année 2010, lancée par le Sénégal sur le marché financier sous-régional vient de connaitre un grand succès. En effet, l’émission a permis au Trésor de collecter 31,280 milliards de Fcfa, remboursables sur trois mois, au taux marginal de 5,25%. Les investisseurs institutionnels, principalement des établissements bancaires établis dans les huit pays de l’Uemoa, ont massivement souscrit à l’opération.
En effet, dans le cadre de son programme d’émission pour l’année 2010, le Trésor sénégalais a bouclé avant-hier, sa première émission de bons du Trésor par adjudication qui a démarré le 11 février 2010. L’émission portait sur la satisfaction d’un besoin de 25 milliards, mais les établissements financiers ont proposé un montant de 93,368 milliards de francs Cfa en soumission, soit près de quatre fois le montant sollicité. Au final, face à cette offre abondante, l’Etat du Sénégal a seulement retenu 31,280 milliards de Fcfa comme montant de souscription, rejetant plus de 62 milliards de francs Cfa.
Selon le Trésor public sénégalais, cette émission confirme l’idée selon laquelle les investisseurs de l’Union sont plus favorables aux instruments de court terme.
Le succès de l’opération met aussi en évidence un indicateur de confiance vis-à-vis des titres publics en général et de la qualité de la signature de l’Etat du Sénégal en particulier. Ce dernier a toujours respecté ses engagements en payant à bonne date. Selon un document de la Direction générale de la comptabilité publique et du trésor, le taux marginal de 5 ,25% obtenu au cours de cette émission est le plus bas enregistré sur le marché financier sous-régional depuis le début de l’année. Mieux, comme précisé par la Direction générale du Trésor, c’est ce taux marginal obtenu par le Sénégal qui est le plus bas depuis 2005, année pendant laquelle ce taux avait été de seulement 4%. Par ailleurs, il est à relever le bon niveau de participations et la diversité des investisseurs. Sur le premier point, 31 participants et 62 soumissions et un taux de couverture plus que satisfaisante ont été relevés. Sur le second aspect, des investisseurs venus des 8 Etats membres de l’Uemoa ont répondu présent. L’autre enseignement relevé par le Trésor public sénégalais est qu’une seule banque sénégalaise a été retenue au cours de l’opération.
Les établissements bancaires sénégalais avaient proposés une rémunération plus élevée que celles proposées par leurs confrères des autres pays membres de l’Uemoa. Ce qui les excluait d’office face à des taux plus intéressants et attractifs proposés par les banques des autres pays de l’Uemoa. Le document de la direction du Trésor mentionne que le taux le plus élevé proposé était de 6,5%.
Dans le milieu de la finance, les bons du Trésor sont, comme les obligations, des titres de créance négociables représentatifs d’une fraction d’un emprunt dont l’émetteur est un Etat.
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