"Défaut de paiement inévitable..." : la note alarmante d’EMsights Capital Group sur la situation sénégalaise
“A default (or a restructuring very close to it) appears increasingly inevitable!” This is the conclusion of EMsights Capital Group, a subsidiary of Artisan Partners, regarding the situation in Senegal, which is facing record levels of debt. Indeed, in an alarming report published on December 11, the American asset management firm describes a “boom” year for emerging market debt. But, according to EMsights Capital Group, Senegal is one of the few countries that are not benefiting from this favorable situation.
“While this asset class is rising, the dollar and Senegalese eurobonds are stagnating just above the critical threshold, making Senegal one of the few countries not to have benefited from this momentum,” notes the Boston-based firm. EMsights Capital Group points to the country’s “fragile” fundamentals and emphasizes that, in the absence of a dramatic fiscal recovery, a default “appears increasingly inevitable.”
In its report, it states that Senegal's public debt currently stands at approximately 132% of GDP. Despite the rebasing of national accounts, EMsights Capital Group believes that "the debt-to-GDP ratio will remain well above 100%." Furthermore, it considers these "superficial measures" that cannot "consolidate such fragile foundations."
To make matters worse, a delicate political situation has compounded the perilous financial crisis. Indeed, in its report, EMsights Capital Group refers to an "open conflict" at the highest levels of the Senegalese executive branch. "The Prime Minister wants a few months to prove that the country does not need debt restructuring, while the President may already know, secretly, that the figures say otherwise," the report states.
What about the expected impact of oil and gas projects? "Unfortunately, tax revenues from hydrocarbons will not be enough to miraculously make a three-figure debt ratio disappear," the American asset management firm points out.
However, it acknowledges the Senegalese authorities' achievement in securing short-term financing to ensure funding for 2025. The asset management firm points out that the 2026 plan, while sound on paper, relies heavily on markets and credit guarantees from the West African Economic and Monetary Union (WAEMU). But, in its view, "these are merely stopgap measures, not solutions."
She points out that local banks already hold 25% of their balance sheets in sovereign bonds, and regional patience is not unlimited. "The WAEMU markets can delay the deadline and profits from the energy sector can divert attention, but neither can solve the problem," says the Artisan Partners subsidiary.
In conclusion, EMsights Capital Group believes that "Senegal is heading straight for default without exceptional fiscal adjustment measures." In its view, too many structural weaknesses have been exposed. Therefore, it argues that "Senegal's already depleted public finances are collapsing at an alarming rate."
Commentaires (21)
Cependant, le Sénégal s’en sortira!!!
Nous sommes des cadres, et nous alerterons toujours
Le mfdc est en train de tuer le pays avec cette histoire de dette cachée volontairement utilisée pour tuer notre économie, affaiblir notre armée
Le Sénégal a commencé avec les financements arabes. Et il y a la Russie et la Chine. Pourquoi l'Occident veut stopper cet élan en nous bombardant d'articles et de notes sur le défaut de payement ?
Le Sénégal est un grand pays. Un pays debout avec un tresgrand potentiel économique. Dans deux ans on ne parlera plus de ces indicateurs. C'est le génie Sénégalais. .
Il n’y a aucun problème économique ici. C'est juste un choc et ça va se stabiliser rapidement pour reprendre sa croissance. Cessez cette hypocrisie.
Le Sénégal avec ses institutions fortes et son peuples très éveillé a toutes les chances devant lui pour que vos mauvais souhaits ne se réalisent.
Ils l’ont fait avec le Burkina faso en 2022 en essayant de bloquer ce pays avec de mauvaises prévisions pour décourager les investisseurs.
Aujourd'hui le Burkina est un grand pays devenu plus attractif que jamais grâce à l’engagement de la population et au refus des autorités de baisser la tête.
O. Sonko a plongé ce pays dans une situation au bord de la faillite. Au lieu de travailler à le tirer d'affaire, il pense à sa propre petite personne. Le pire, selon moi, est qu'il compte sur du monde pour ça. C'est assez fou.
Des informations qu'il ne dément pas circulent sur son voyage aux EAU, sur ses accointances avec un certain Mohamed Jabali... Qui sont ces gens, des hommes d'affaire émiratis soit disant ?
Il nous revient de savoir en tirer le meilleur possible sans passion, ni orgueil , ni tue-tête
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