L’arrimage du franc CFA à l’euro : entre confiance et rigidité
The peg of the CFA franc to the euro has provided valued stability within the WAEMU for decades. Inflation remains among the lowest on the continent, averaging around 2.5% according to the latest available data, which protects purchasing power and reassures investors. This consistency in the monetary framework limits the risk of price fluctuations and helps maintain a predictable environment for regional and international trade.
This stability, however, comes with a drawback that weighs heavily on public policy. Monetary sovereignty remains constrained by a system that prevents any exchange rate adjustment during periods of external shock. Unable to devalue their currencies to absorb an imbalance, the member states of the Union must resort to often difficult budgetary adjustments to maintain their macroeconomic trajectory.
In a context of reduced monetary flexibility, foreign exchange reserves primarily serve as a security measure and a guarantee of stability, rather than a direct lever to support the economy in times of stress. Balance sheets show that they remain at a comfortable level, but their use remains restricted, which makes EU countries more vulnerable to the effects of international crises.
Conditions in the regional financial market are also feeling the effects. Interbank rates have recently shown signs of strain, indicating less abundant liquidity, while several banks are bolstering their reserves beyond the minimum required. This caution is limiting the flow of credit and reducing the financing capacity of the real economy.
Within this framework, fiscal discipline remains one of the main levers available to governments. The increased reliance on regional markets to finance infrastructure and public policies reflects a strengthened dependence on debt mechanisms. The peg of the CFA franc thus remains a factor of confidence, but its constraints reduce the room for maneuver of states in the face of economic uncertainties.
Commentaires (15)
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Champ de 3,5 hectares a Diogo juste après mboro
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Après le dinar tunisien (TND), le FCFA est la monnaie la plus stable d'Afrique.
Notre monnaie commune qui a une parité fixe avec l'Euro a beaucoup plus d'avantages que d'inconvénients.
Les pays de l'AES (Mali, Burkina Faso et Niger) n'ont pas renoncé au FCFA.
Sans la parité avec la dette cachée notre monnaie aurait perdu au moins la moitié de sa valeur
F
C
F
A
quelle était la monnaie de nos pays avant le FCFA?
EST IL POSSIBLE DE REVENIR A CETTE ANCIENNE MONNAIE, SI ELLE EXISTE.
QUELLES ETAIENT LES BANQUES AVANT LA COLONISATION???
POUVONS NOUS REHABILITER CES BANQUES SI ELLES EXISTAIENT ???
Les cauris
KALKULART
Avant le cfa, nos ancêtres utilisaient des "pétaws". Tu veus y revenir?
10 000 cfa en pétaws, il te faudra plus que des poches, tu devras en mettre dans le thiaya pour transporter tout ça.
Les Français avaient une monnaie avant l'euro , ils ont rennonce à cette monnaie .
On ne rennonce pas à la pessetas, la lire , au mark , au franc français etc etc pour aller ver quelque chose de moindre , de negative , de dangereux , de * non stable * de risquè etc etc etc ....
Pourquoi ce negativisme extraordinaire chez certains Africains ????
Le developement a besoin tout en prenant en compt les dificultes les risque etc ...d'une ambiance positive , d'un elant d'espoir , d'une attitude qui donnent l'envie pour atteindre le resultat .
Il ne faut pas oublier le pound sterling de la Grande Bretagne qui n'a pas voulu integrer l'europe. Le ratio euro/pound sterling etait de 0,7029 il y a 10 alors qu'il a evolue depuis pour atteindre 0,8804 ce matin.
Sonko avait promis de quitter le CFA. Je me rappelle quand Guy Maruis déchirer le billet de cinq mille francs CFA.
Depuis que nos vendeurs d'illusions de Pasteef sont arrivés au pouvoir et qu'ils commencé à percevoir des salaires de six zéros et plus, ils ne critiquent plus le franc CFA.
Sortez du CFA et vite !!! Et quand je lis les âneries sur ce site, je m'étouffe. Le CFA marche tellement que les utilisateurs sont parmi les pays les PLUS PAUVRES de la planète malgré leurs innombrables ressources minières et énergétiques. Et il y a des abrutis qui parlent " de stabilité" ??? Le CFA est une ARNAQUE , et pourquoi la France ,l'UE s'y accroche tant? Mais je désespéré de la connerie de certains Africains et des trolls sur ce site. Il n'existe pas dans ce monde une zone monétaire similaire. Quelle tragédie de voir en 2025 des Africains défendre le CFA . CFA et développement économique sont antinomiques. L'esclave qui n'assume pas sa révolte ne mérite pas qu'on s'apitoie sur son sort.
À part le togolais Kaku machin , je n'ai jamais vu un argumentaire plausible contre le CFA. Il n'y a que des inepties émotionnelles et des slogans éructés par des gens de ton acabit comme Kapo Chichi le béninois ou GMS le hurlant du sud.
"L’inflation y demeure parmi les plus faibles du continent, autour de 2,5 % en moyenne selon les dernières données disponibles, ce qui protège le pouvoir d’achat et rassure les investisseurs."
TOUS CEUX QUI VIVENT AU SENEGAL SAVENT QUE L'INFLATION EST 100 FOIS SUPERIEUR A 2.5%.....COMMENT CALCULENT-ILS CETTE INFLATION DE 2.5%?
Les pastèques 🍉 c'est pour quand leco. Qu'ont rigolent
La question est simple. Garder le cfa pour amoindrir les risques liés au chocs extérieures et renoncer a d'éventuels avantages qu'aurait procurer une monnaie nationale. ?? Ou créer notre propre monnaie avec ses nombreux avantages et donc prendre plus de risques. Mais une chose est certaine, seul un marché de 500millions de consommateurs au moins peut rendre une monnaie solides et respectée. Mais quitter le cfa pour une monnaie pour 18millions de personnes serait irresponsable.
You pene
YEKINI Bombardier
Ram balram
Sholay
BACHAN DARMENDRA
Examinons une à une les affirmations de cet article:
1. ''L’ancrage du franc CFA à l’euro offre depuis des décennies une stabilité appréciée dans l’UEMOA'''.
De quelle stabilité parle-t-on? Quelle est cette stabilité dont on parle tant mais qu'on ne se donne pas la peine de définir? Moi, je vais la définir par ce qu'elle n'est pas, l'instabilité monétaire tant redoutée. L'instabilité monétaire est une situation où la valeur de la monnaie d’un pays est volatile, imprévisible ou mal contrôlée. Elle ne se réduit pas à l'inflation car l'inflation n'en est que l'un des aspects.
Or, de ce point de vue, le franc CFA n'est stable que par rapport à la monnaie à laquelle elle est arrimée, l'euro avec lequel il s'échange en tout temps et en tout lieu à parité fixe. Si on veut dire que c'est cela la stabilité du franc CFA, alors, oui. Le franc CFFA est stable, mais elle n'est stable qu'en apparence.
Il faut comprendre en quoi consiste cette fausse stabilité. Ce n'est pas une stabilité comparable à celle des autres monnaies. C'EST UNE STABILITÉ INTERNE, INTERNE, UNIQUEMENT PAR RAPPORT A l'EURO. La ''stabilité'' du franc CFA découle de son arrimage fixe à l’euro (et historiquement au franc français). Taux fixe avec l’euro : 1 euro = 655,957 F CFA depuis 1999 (et avant cela, 1 FF = 100 F CFA). Cela signifie que le franc CFA ne connaît pas de fluctuations internes vis-à-vis de sa monnaie d'ancrage, l’euro. En conséquence, l'inflation dans la zone CFA tend à rester relativement faible, proche de celle de la zone euro.
Toutefois, cette stabilité a des limites qui la rendent fausse. Elle ne vaut que par rapport à l’euro, pas par rapport aux autres devises comme le dollar. Si l’euro se déprécie ou s’apprécie sur les marchés mondiaux, le CFA suit mécaniquement.
Exemple : si l’euro baisse face au dollar, le CFA perd aussi du pouvoir d’achat pour les importations libellées en dollars (pétrole, riz, etc.). Dans ce cas-là les pays à franc CFA ne peuvent que subir, car ils n’ont pas de contrôle sur leur politique monétaire (taux de change, masse monétaire) puisque celle-ci est liée à la BCE (Banque Centrale Européenne) qui décide de tout à leur place et pour eux et toujours en fonction des intérêts des pays européens, pas des nôtres.
Cette fluctuation du franc CFA par rapport au dollar, en fonction des performances de l'euro, chacun d' entre nous peut aller sur n'importe quel site de conversion des monnaie et le constater: Par exemple, au cours du mois d'octobre, en une semaine, les fluctuations du franc CFA par rapport au dollar ont été les suivantes:
13 octobre 2025: 1 dollar ≈ 566,662 CFA;
12 octobre 2025: 1 dollar ≈ 565,4 XOF;
11 octobre 2025: 1 dollar = 564,4 CFA;
10 octobre 2025: 1 dollar≈ 564,5 CFA:
9 octobre 2025: 1 dollar ≈ 567,2 CFA;
8 octobre 2025: 1 dollar ≈ 563,8 CFA;
7 octobre 2025: 1 dollar≈ 562,6 CFA:
En 2025, le taux le plus haut observé est 1 dollar ≈ 639,55 XOF le 10 janvier 2025.
Le taux le plus bas observé en 2025 est 1 dollar ≈ 552,71 XOF le 16 septembre 2025.
C'est mécanique: le franc ÇFA étant arrimé à l'euro, il s'apprécie ou se déprécie en fonction des fluctuations de l'euro sans rapport avec notre situation économique à nous. Il n'y a aucune "dynamique" du CFA qui lui soit propre en tant que tel et qui pourrait influer sur le cours des évènements. C'est comme si le franc CFA n'existait pas car l'existence ou la non-existence du CFA n'a pas d'incidence sur le cours des choses. C'est comme un bébé attaché au dos de sa maman qui "monte" juste parce que sa maman monte ou "descend" avec sa maman quand elle descend. Le bébé n'a ni volonté ni mouvements qui lui soient propres. En fait, le bébé n'existe pas en tant qu'acteur. Dans ces conditions, on ne peut même pas dire que le CFA est une monnaie. C'est un appendice d'une autre monnaie.
2. ''L’inflation y demeure parmi les plus faibles du continent, autour de 2,5 % en moyenne selon les dernières données disponibles...'.
Oui, mais CONCRÈTEMENT, que nous rapporte ce faible taux d'inflation? Faut-il avoir un taux d'inflation faible juste pour avoir un taux d'inflation faible ou bien cela nous rapporte-t-il quelque chose par rapport aux pays comme le Nigeria ou le Ghana qui ont souvent des taux d'inflation élevés? Notre situation est-elle meilleure que celle des Ghanéens? Vivons-nous mieux que les Ghanéens? Nos pays sont-ils plus développés que le Ghana et le Nigeria en termes d'indice de développement humain? A cette question, on est bien obligé de répondre NON!
Mieux encore, certes la zone CFA fait mieux que beaucoup de pays en matière d'inflation, mais il y en a aussi beaucoup qui font mieux que la zone CFA aussi bien en Afrique que hors d’Afrique. Les raisons sont diverses : on peut évoquer la non convertibilité, l’industrialisation, des facteurs géopolitiques, etc., mais c’est un fait. Beaucoup de pays en Afrique et hors d’Afrique font mieux que la zone CFA en termes de maitrise de l’inflation et de stabilité monétaire. Les faits sont les faits et les faits sont têtus.
Par exemple, parmi les 10 pays qui, en 2022, avaient le taux d’inflation le plus bas (Afghanistan, Sri Lanka, Costa Rica, Bahamas, Brunei, Panama, Sénégal, El Salvador, Djibouti, voir ici https://worldpopulationreview.com/country-rankings/inflation-rate-by-country), seul le Sénégal appartenait à la zone CFA. Pourtant nous avons 14 pays africains appartenant à la zone CFA. Parmi les 10 pays ayant la plus forte inflation, toujours en 2022 (Argentine, Syrie, Sud Soudan, Palestine, Zimbabwe, Turquie, Iran, Nigeria, Malawi), certains sont indéniablement des puissances économiques à l’échelle régionale (Argentine, Turquie, Iran, Nigeria) et d’autres (Syrie, Sud Soudan) sont des pays faillis, non pas tant en raison de l’inflation que de la guerre. L’inflation n’est pas la première cause de leur situation économique dégradée. Elle en est même un effet. Seul le cas du Zimbabwe relève, dans une certaine mesure, de l’inflation. Donc, certaines économies sont plus ou moins stables que d’autres, mais on ne peut pas arguer du risque d’inflation pour nous empêcher de créer notre propre monnaie. C’est un problème auquel nous pouvons être confrontés comme nous pouvons ne pas y être confrontés : il n’est ni fatal, ni irrémédiable.
Mieux encore, si tant est que le franc CFA est un remède magique contre l’inflation et garantit une stabilité monétaire à nulle autre pareil, moi je voudrais bien qu’on m’explique pourquoi Djibouti, un minuscule pays de la Corne de l’Afrique et qui a pourtant sa propre monnaie distincte et indépendante (le franc djiboutien), a un taux d’inflation (0,4%) moins élevé que tous les pays de la zone CFA, sans exception ; pourquoi le Maroc, un pays qui a pourtant sa propre monnaie distincte et indépendante (le dirham), a un taux d’inflation (0,4%) moins élevé que tous les pays de la zone CFA, sans exception ; pourquoi les Seychelles, un autre minuscule pays africain qui a aussi sa propre monnaie distincte et indépendante (la rupee), a un taux d’inflation (0,48%) moins élevé que l’écrasante majorité des pays de la zone CFA, y compris les plus performants en matière d’inflation tels que le Bénin (1,8%), le Burkina Faso (1,6%), la République Centrafricaine (1,2%), le Gabon (0,7%), le Sénégal (0,8%), etc. Voir ici pour juin 2025 : https://tradingeconomics.com/country-list/inflation-rate?continent=africa
De nombreux pays ont connu une hyperinflation inouïe qui s’en sont relevés et sont aujourd’hui des économies prospères. C’était le cas de la Hongrie au sortir de la Seconde guerre mondiale et plus récemment, le cas du Nigeria et du Ghana il y a tout juste quelques années. En 2022 au Ghana, l’inflation a bondi à 31,26 % et même 54% à la fin de cette année-là, signe évident d’une crise sérieuse, pour ensuite descendre à 22,85 % (soit une baisse d’environ 15 points) en 2023. Le mois dernier, en juin 2025, l’inflation est tombée à 13,7 %, son niveau le plus bas depuis décembre 2021 et les dirigeants locaux tablent aujourd’hui sur une inflation à 9%, voire moins en fin d’année. Cela fait des décennies que le Ghana connaît ce jeu de yoyo entre pics d’inflation et creux (désinflation) traduisant une certaine instabilité monétaire. Pourtant le Ghana a sans aucun doute l’économie la plus solide d’Afrique de l’Ouest tant en termes d’IDH (le Ghana se situe au 143eme rang mondial contre 157eme pour la Côte d’Ivoire par exemple) qu’en termes de PIB/habitant (8.027 dollars en 2024 pour le Ghana contre 7645 dollars pour la Côte d’Ivoire). Qu’on arrête donc d’agiter constamment l’épouvantail de l’inflation pour tenter de nous dissuader d’avoir notre propre monnaie.
L’inflation est un phénomène récurrent et, d’une certaine manière, inévitable dans les économies modernes, une donnée permanente des économies modernes et les raisons en sont autant structurelles, monétaires que politiques. Personne ne peut les maîtriser toutes et garantir une totale stabilité monétaire et le franc CFA ne garantit pas une totale stabilité monétaire.
3. ''...ce qui protège le pouvoir d’achat ...''
Le franc CFA ne protège en rien nos économies ou le pouvoir d'achat des travailleurs africains. Quand l'Euro se déprécie par rapport au dollar par exemple, nos importations deviennent beaucoup plus chères et nous n'avons aucun moyen de nous protéger puisque nous ne contrôlons pas notre monnaie. Sur le plan quotidien, pour ce qui concerne le panier de la ménagère, est-ce que chacun d’entre nous au Burkina, au Niger, au Sénégal, au Togo, etc., ne voit pas les prix des produits monter ou descendre chaque jour ? Est-ce que nous ne voyons pas les prix des loyers, les prix de l’essence, les tarifs du coiffeur et même le prix des beignets augmenter chaque jour alors même que nous avons le franc CFA pour monnaie ? Avez-vous la moindre idée de la valeur démentielle des prix des loyers et de l’immobilier en général à Abidjan ou à Dakar et qui pourtant continue de monter, de monter, sans qu’on ne voie jamais où cela va s’arrêter… ?
@ Mo vous connaissez certainement mieux que mpo le jeudi noir ou 16 septembre 1993 quand le gouvernement britanique a ete force de sortir du mechanisme d'echange monetaire du systeme europeen. Ce qui s'est passe depuis nobstant la decisison de sortir de l;union europeene en 2016 apres un referendum. Je vous laisse le soin d'apprecier le comportement de la livre sterling et l'economie de la Grande Bretagne.
@ Lamine Cisse Great post brother. once again je vais defendre cette stabilite du cfa grace a la parite fixe avec l'euro/ Ma these est tres simple. Il suffit de regarde la courbe euro/dollar sur 10 vous verrez vous meme la verite. Ensuite prenez une autre monnaie comme la naira ou la ced du Ghana. La monnaie du Ghana a perdu plus de 110% entre 2012 et 2016. Je ne parle meme de la naira qui a suivi une trajectoire pareille meme si ce pays a une capacite d'exporter superieure au Senegal pour en profiter. Mieux ces deux ont connnu des taux d'inflation beaucoup plus eleve.que la norme ou moyenne dans la zone cfa.
@ Mon frere Lamine il faut revisiter certains concepts de statistiques comme standard deviation ou zero sum game ou reversion to the mean. Vous verrez qu'il n
existe aucune difference significative entre les chiffres que vous donnez concernant la parite dollar/cfa. Les ecarts ou deviation par rapport a la tendance sont minimes. Mieux si vous regardez l'evolution de la courbe euro/dollar vous allez noter une appreciation notable de ce premier. Or cette tendance est plutot benefique ou favorable pour les economies de la zone cfa notamment le Senegal qui une deficit structurel de sa balance commerciale malgre une amelioration notable.
Par contre vous avez note les spike ou ecarts enorme de l'inflation au Ghana et Nigeria qui sont source d'incertitude pour ces economies. Elle sont souvent la source ou l'origine d'une crise economique.
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