Pr Abou Kane (Agrégé d’économie) : «Le chiffre qui confirme que le Sénégal est sur une pente dangereuse si…»
The International Monetary Fund (IMF) has released its findings following its latest mission to Senegal. Professor Abou Kane, a graduate in economics, answered questions from Seneweb. Here, he explains the findings of the mission led by Edward Gemayel.
What can we learn from the conclusions of the IMF mission to Senegal?
The first thing to remember is that the IMF has done a good job of clearing its responsibility for the hidden debt that has eluded it despite its numerous and regular missions to Senegal over the past several years. Indeed, it considers that Senegal has engaged in a transparency exercise that revealed that there was an erroneous processing of information related to the debt without specifying exactly (in its press release) the hidden amounts per year. This would have made it possible to link this to large-scale projects that were carried out in Senegal.
The second lesson to be learned is that the IMF is extending a helping hand to Senegal, following the abrupt termination of the three-year program that was underway when the government declared that there was hidden debt. The findings of this mission show that Senegal's case can be submitted to the IMF's Executive Board for consideration with a view to a new program focusing on reforms consistent with the national development strategy outlined by the Senegalese authorities.
The third lesson is that the IMF confirms the considerable gap between the official figures for the debt-to-GDP ratio for 2023 and reality. Indeed, for 2023, the figure has gone from 74.4% to 111%. Including 2024, the ratio rises to 118.8% of GDP.
The fourth lesson to be learned is that the IMF recognizes that the Senegalese economy is on a good dynamic despite the difficulties, with a good growth trend, even if it is explained, in large part, by the start of hydrocarbon production.
The fifth lesson is that the IMF has every interest in supporting Senegal, since this situation stems from a simple communication exercise. It had given Senegal a good rating before the government's press conference in September 2024 (revealing a hidden debt). However, we understand this attitude, which led to disbursements that were planned for Senegal, and to demand, on the one hand, a report from the Court of Auditors and a report from an international firm. Responsibilities are shared.
The Forvis Mazars audit places the debt stock at 111% of GDP at the end of 2023 and at 118.8% at the end of 2024 according to the IMF. What lessons can be learned from this?
This complements the work of the Court of Auditors, which had already revealed many irregularities by giving a figure close to 100% instead of the official figures, which were slightly over 70%. The Mazars firm was able to track down or unearth more undeclared debt than the Court of Auditors, particularly bank debt. This rate of 118.8% confirms that Senegal is on a dangerous slope if immediate measures are not taken. Personally, I did not expect the rate we already knew (119% of GDP) to be significantly modified, and it has remained practically the same. The reason is that the IMF does not have the expertise of the Court of Auditors and the Mazars firm combined. It came to validate the figures.
Now what to do or how to deal with such a stock of debt?
The first option is debt restructuring, that is, negotiating more flexible repayment terms (maturities and rates). But this solution is rejected by several countries because it makes them appear, in the eyes of investors, as vulnerable countries that can no longer meet their commitments.
The second, which Senegal seems to prefer, is to request additional funding and commit to a program of economic reforms that can ensure the productivity and competitiveness of our businesses while guaranteeing good management of public finances to avoid a repeat of this type of situation. This allows for easier debt repayment.
The IMF does not speak of "hidden debt" or "falsification", but rather of "reporting error": what can explain this semantic choice?
I believe the IMF experts are simply being cautious so as not to turn into "prosecutors" or "judges." Since they haven't told us everything they've discovered, they may have found traces of these amounts elsewhere than where they should be. Using the term "hidden debt" could backfire on the IMF, which could be asked how it managed to hide debts from it. No one wants to go to court during a trial, even if it's as a witness. I prefer to exercise the same caution as these experts so as not to go further in qualifying their phraseology.
The IMF has prescribed six reforms or corrective measures: What is your interpretation of these corrective measures?
We can first recall the measures recommended by the IMF: centralization of debt management functions, strengthening of the role of the national public debt committee, completion of the exhaustive audit of payment arrears launched by the general inspectorate of finance, establishment of a centralized database on debt, strengthening of budgetary commitment controls and progressive consolidation of bank accounts within the framework of the single treasury account.
These six measures show that there were several decision-making centers with information asymmetry that favors fraud. In my opinion, they can improve debt management. However, they are not sufficient if the people who are responsible and who hold the information are not virtuous and do not fear any sanctions.
Some feared restrictive measures such as the elimination of electricity subsidies and others, but the IMF did not mention these aspects. Why?
This was not the time to discuss such subsidy-cutting measures, since it was the debt that was being audited. We will have to wait for the new program that the IMF's executive board will approve for Senegal. Reading between the lines of this press release, we can expect measures of this kind, since the IMF speaks of Senegal's priorities, including consolidating macroeconomic stability and strengthening fiscal balances. Mentioning fiscal balances inevitably leads to these types of measures.
The IMF has congratulated the government on its commitment to transparency in the so-called "hidden debt" affair: can this change the way lenders and rating agencies view Senegal, despite the now alarming budget figures?
For the agencies, not really, but for the lenders perhaps. The reason is that the rating agencies are not in the business of understanding why we have given indicators; they just look at the numbers and there is a score for each threshold crossed. It's like the teacher who corrects the copy of a student who has changed tutor between two assessments; it's not their problem!
On the other hand, worried lenders may be tempted to believe that the new regime is designed to be transparent and that the IMF's guarantee is a guarantee that there will be rigorous monitoring; this may attract them.
Some fellow citizens, such as Guy Marius Sagna, are calling on the authorities not to pay this so-called "odious" debt. Should Senegal make such a decision in your opinion?
I do not agree with this approach that wants Senegal not to pay the so-called hidden debt. It is the justice system that must do its job to ensure that those who embezzled taxpayers' money are punished and repaid.
Refusing to pay the debt will put Senegal on a red list of unreliable countries, which, depending on regime changes, may refuse to pay. Generally, it is after dictatorships that the new government can raise this issue, and Senegal is not a dictatorship.
Commentaires (34)
Les autorités doivent utiliser toutes les compétences pour réussir et dans tous les domaines
Pour moi, le FMI a pris acte des chiffres réels de la dette selon l’État, du fait déclarations erronées dans le reporting par l’ancienne administration de la dette publique centrale, ce qu’il faudra approfondir et soumettre au Conseil d’administration du FMI qui prendra les décisions qui s’imposent. Le Sénégal veut un nouveau programme mais pour le moment le FMI ne s’y engage pas (pas avant le CA en tout cas) mais dit être prêt à un accompagnement dans les projets de réforme en cours, notamment à travers le plan de redressement (baisse des dépenses fiscales, baisse des subventions sur l’énergie, augmentation des recettes fiscales, réduction des dépenses etc.).
En réalité le FMI ne s’est engagé sur rien et met plutôt en relief les engagements de l’État. Le prochain CA du FMI sera décisif.
Pas de dette cachée ni argent détournés juste un système d'information un peu cloisonné . Comment un débiteur peut cacher des dettes à son créancier.
Mais si on est stagiaire et qu'on est émotif et revanchard , on balance des infos sans mesurer les conséquences.😁
Avec cette image à saluer, les bailleurs sont prêts à mettre la main dans la poche sans se focaliser sur des seuils conventionnels de l'UEMOA et surtout que le pétrole et le gaz se profilaient à l'horizon.
Mais si on a jamais dirigé même pas un groupe de 2 personne et qu'on vous confie un pays, c'est le catastrophe.😁
Trop d articles tendancieux.
Tout ira très bien dans ce pays on se plaint pas Masha Allah, on Magal, Gamou, baptise, mariage, grand théâtre, voyage et surtout PLUS DE CHARS DE COMBAT DANS LES RUES
« Le Fonds monétaire international (Fmi) a publié ses conclusions au terme de sa dernière mission au Sénégal. »
Le FMI rend son verdict, mais avec une formulation diplomatique. Il reconnaît des erreurs sans pointer directement les responsabilités.
« Agrégé en sciences économiques, le Professeur Abou Kane s’est prêté aux questions de Seneweb. »
Un expert crédible, qui va décoder les subtilités du langage du FMI. Sa lecture est précieuse pour comprendre les non-dits.
Sur la dette cachée et la responsabilité
« La première chose à retenir c’est que le Fmi s’est bien débrouillé pour dégager sa responsabilité sur la dette cachée… »
Le PM avait raison de dénoncer une dette non déclarée. Le FMI, pourtant présent régulièrement, n’a rien vu. Il se dédouane en parlant d’«erreur de déclaration » plutôt que de « falsification ».
« …sans préciser exactement les montants cachés par année. »
Cette absence de précision montre la prudence du FMI. Il évite de donner des chiffres qui pourraient être utilisés contre lui.
Sur l’accompagnement du Sénégal
« Le deuxième enseignement à tirer est que le Fmi tend la perche au Sénégal… »
Le FMI ne ferme pas la porte. Il reconnaît les efforts de transparence du gouvernement, ce qui valide la démarche du PM.
« …dans la perspective d’un nouveau programme portant sur des réformes… »
Le FMI veut tourner la page, mais sous conditions. Il ne s’engage pas encore pleinement, preuve de sa prudence.
Sur les chiffres alarmants
« Le troisième enseignement est que le Fmi confirme l’écart considérable… » Le PM avait alerté sur la gravité de la situation. Le FMI valide ces chiffres, ce qui confirme que les inquiétudes étaient fondées.
« …on est passé de 74,4% à 111%… »
Une explosion du ratio dette/PIB. Le FMI ne peut plus ignorer la réalité.
Sur la dynamique économique
« Le quatrième enseignement à tirer est que le Fmi reconnaît que l’économie sénégalaise est sur une bonne dynamique… »
Le FMI nuance son diagnostic. Il reconnaît des perspectives positives, ce qui évite de paniquer les marchés.
Sur la communication et les responsabilités
« Le cinquième enseignement est que le Fmi a tout intérêt à accompagner le Sénégal… »
Le FMI admet qu’il avait bien noté le Sénégal avant la révélation de la dette cachée. Cela montre que le PM n’a pas inventé le problème, mais l’a révélé.
« Les responsabilités sont partagées. »
Une phrase clé. Le FMI reconnaît implicitement sa part de négligence.
Sur l’audit Mazars
« Cela vient compléter le travail de la cour des comptes…»
Le PM s’appuyait sur des audits sérieux. Le FMI valide ces travaux, ce qui renforce la crédibilité du gouvernement.
« Ce taux de 118,8% confirme que le Sénégal est sur une pente dangereuse… »
Le FMI ne minimise pas le danger. Il confirme les alertes du PM.
Sur les solutions
« La première possibilité c’est une restructuration… »
Le PM n’a pas opté pour cette voie, probablement pour éviter de ternir la crédibilité du pays.
« La deuxième… est de demander des financements supplémentaires… »
C’est la voie choisie par le gouvernement. Le FMI semble l’accepter, mais avec prudence.
Sur le choix des mots
« Le Fmi ne parle pas de ‘dette cachée’… mais plutôt d’‘erreur de déclaration… »
Le FMI joue sur les mots pour éviter de se compromettre. Le PM, lui, a utilisé un langage plus direct, mais juste.
« L’utilisation de l’expression ‘dette cachée’ pourrait se retourner contre le Fmi… »
Le professeur Kane explique bien pourquoi le FMI reste vague. C’est une stratégie de protection.
Sur les mesures correctives
« Ces 6 mesures montrent qu’il y avait plusieurs centres de décisions… »
Le PM avait raison de vouloir centraliser et assainir la gestion. Le FMI propose des réformes qui vont dans ce sens.
Sur les subventions
« Ce n’était pas le moment de parler de telles mesures… »
Le FMI temporise. Il attend le nouveau programme pour évoquer les mesures impopulaires.
Sur la perception internationale
« Pour les agences, pas vraiment, mais pour les prêteurs peut-être. »
Le PM a gagné des points auprès des bailleurs grâce à la transparence. Le FMI le reconnaît.
Sur la dette « odieuse »
« Je ne suis pas d’accord avec cette démarche… » Le professeur Kane défend la position du PM : il faut payer, mais punir les responsables. Refuser de payer serait suicidaire pour la crédibilité du pays.
Conclusion
Le professeur Kane confirme que le Premier ministre avait raison de soulever le problème de la dette cachée. Le FMI, tout en validant les chiffres et les inquiétudes, adopte une posture prudente pour ne pas s’auto-incriminer. Cette prudence s’exprime dans le choix des mots, dans les recommandations mesurées, et dans l’attente d’un nouveau programme avant toute décision forte.
...et prie un peu pour les noyés/pirogues et les talibés........imbechile ya bon !!
Toutes conclusions utilisant les instruments de diagnostic occidentaux sont voués à l échec des solutions et projections y découlant.
Pas de monnaie nationale
Secteur industriel absent
Secteur agricole à ajuster aux besoins des populations
Secteur tertiaire extraverti.
Toutes explications c est par ce que sonko a ouvert sa sale bouche pour encore mentir. Oui vous etes libres de croire ou non
Anna Diamanka a pose des questions a sonko et pourtant il a menti a sa propre femme sur sweet beauty.
Sur lzs 1000 milliards sur un compte, vous en avez cru non?
Le petrole tire des pipelines, vous en avez cru non?
Dahra menacee par l avancee de la mer( 2019), les militants et fils de Dahra avaient applaudi non?
Qui peut vous convaincre? Vous avez choisi d etre betes
Nos experts ne parviennent jusqu'à présent à comprendre l'économie informelle qui occupent plus de 90% de la population active. Ils parcoeurise des formules économiques pour les verser dans leurs conférences. Je découvre de plus en plus que c'est une partie de ces experts qui induisent en erreur SONKO PM. Boum lén deuklou.
Les réalisations attendues devraient arroser tous les secteurs de l'économie et tout le territoire. Chacun peut avoir son avis sur cette vision mais il est important de la comprendre. Il savait que le hydrocarbures allait donner un autre visage au Sénégal. Là-dessus les retards de production ont porté un énorme coup à ses projections.
Il faut que le régime actuel fasse preuve d'imagination et de responsabilité. S'il y a eu des malversations, que justice se fass. En attendant il faut se serrer les coudes et arrêter dresser les uns contre les autres.
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