La BCEAO est préoccupée davantage par le maintien de la valeur externe du franc CFA, c’est-à-dire la parité fixe avec l’Euro. C’est la conviction de l’économiste Demba Moussa Dembélé dans un entretien à venir avec Seneweb. Selon lui, la BCEAO a une politique monétaire qui est calquée sur celle de la Banque centrale européenne (BCE). « Leur objectif n’est pas de promouvoir la croissance mais de maintenir l’inflation à un taux de 2 à 3%. Le taux directeur de la BCE a été porté à 4% le jeudi 14 septembre. Et le mouvement de hausse n’est pas exclu dans les mois à venir », soutient-il.
En fait, précise-t-il, le souci de la BCE, au-delà d’une volonté de ramener l’inflation à 2%, consiste surtout de faire attention au mouvement de capitaux entre la zone euro et les Etats-Unis où la Réserve fédérale (la Banque centrale) a également entrepris une politique de hausse de taux d’intérêt pour juguler l’inflation. « Toute hausse de taux aux Etats-Unis tend à attirer les capitaux. Et la BCE ne voudrait pas que cela se fasse au détriment de la zone euro ».
Pourtant, si l’on en croit l’économiste Demba Moussa Dembélé, la BCEAO devrait avoir d’autres priorités dans ce contexte morose au sein des pays de l’UEMOA. Notamment « une politique monétaire pour stimuler les taux de croissance et la recherche du plein-emploi ». Une telle orientation aurait pour conséquence, d’après lui, à opter pour un faible taux directeur qui encouragerait les investissements.
Malheureusement, regrette-t-il, la BCEAO fait autrement. « Elle suit aveuglément la BCE dans le ciblage de l’inflation. L’absurdité de la décision de la BCEAO, dont le taux directeur a été porté à 3,25%, pas loin de celui de la BCE, intervient au moment où la BCEAO prévoit une baisse de la croissance dans l’UEMOA ».
L'économiste rappelle que le chômage et la pauvreté constituent le lot de presque tous les pays membres. Pour lui, il y a donc ‘’erreur’’ si l’on sait que sur les 8 pays membres de l’UEMOA, 7 sont classés, pays moins avancés (PMA), c’est-à-dire parmi les pays les plus pauvres du monde, selon les Nations-Unies ! « Cette politique monétaire absurde est l’une des raisons qui expliquent le combat contre le franc CFA et pour la souveraineté monétaire », conclut-il dans un entretien avec Seneweb qui paraîtra lundi prochain.
En fait, précise-t-il, le souci de la BCE, au-delà d’une volonté de ramener l’inflation à 2%, consiste surtout de faire attention au mouvement de capitaux entre la zone euro et les Etats-Unis où la Réserve fédérale (la Banque centrale) a également entrepris une politique de hausse de taux d’intérêt pour juguler l’inflation. « Toute hausse de taux aux Etats-Unis tend à attirer les capitaux. Et la BCE ne voudrait pas que cela se fasse au détriment de la zone euro ».
Pourtant, si l’on en croit l’économiste Demba Moussa Dembélé, la BCEAO devrait avoir d’autres priorités dans ce contexte morose au sein des pays de l’UEMOA. Notamment « une politique monétaire pour stimuler les taux de croissance et la recherche du plein-emploi ». Une telle orientation aurait pour conséquence, d’après lui, à opter pour un faible taux directeur qui encouragerait les investissements.
Malheureusement, regrette-t-il, la BCEAO fait autrement. « Elle suit aveuglément la BCE dans le ciblage de l’inflation. L’absurdité de la décision de la BCEAO, dont le taux directeur a été porté à 3,25%, pas loin de celui de la BCE, intervient au moment où la BCEAO prévoit une baisse de la croissance dans l’UEMOA ».
L'économiste rappelle que le chômage et la pauvreté constituent le lot de presque tous les pays membres. Pour lui, il y a donc ‘’erreur’’ si l’on sait que sur les 8 pays membres de l’UEMOA, 7 sont classés, pays moins avancés (PMA), c’est-à-dire parmi les pays les plus pauvres du monde, selon les Nations-Unies ! « Cette politique monétaire absurde est l’une des raisons qui expliquent le combat contre le franc CFA et pour la souveraineté monétaire », conclut-il dans un entretien avec Seneweb qui paraîtra lundi prochain.
12 Commentaires
L’extrémiste
En Septembre, 2023 (20:48 PM)-
Il faut d'abord se poser la question de savoir à qui appartient la BCEAO !!! Après on comprendra pourquoi tout est fait selon la BCE et l'Euro.
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En Septembre, 2023 (21:20 PM)Posez-vous également la suestion de savoir quel est le seul pays Européen qui participe aux reunions de l'UEMOA, cela aidera aussi à comprendre.
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pas de problème, il s'agit d'une décision qui appartient aux Africains mais aucun ne se décide. POURQUOI
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En Septembre, 2023 (09:49 AM)Sakho Abdoul Khadre
En Septembre, 2023 (19:08 PM)Quantbusiness
En Septembre, 2023 (21:13 PM)Un autre point de divergence concernant votre analyse de la situation economique dans la zone UMOA qui est loin d'etre morose meme si elle a ete revisee a la baisse. La moyenne du taux de croissance dans cette zone est bien superieure a celle de ses partenaires au devellopement. Je pense que la position de la BCEAO est ce qu'il convient d'appeler prudente par rapport au contexte economique international domine par la hausse des taux d'interets.
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Il faut imaginer un scenario de recyclage de ces mouvements de capitaux ou les capitaux dans un premier temps vont migrer de la zone UMOA ou les taux sont plus eleves pour revenir en Afrique sous forme de prets a des taux beaucoup plus eleves.
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En Septembre, 2023 (21:31 PM)Ce probleme de croissance dont cet economiste fait allusion doit etre tacle au niveau de l'autre volet de la politique economique. C'est a dire la politique budgetaire qui doi accompagner la politique monetaire. En effet cette partition de l'economie est beaucoup plus efficace por stimuler l'economie. Nous n'avons pas les memes leviers que nos partenaires au developpement car le CFA n'est pas une monnaie de reserve.
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C'est vrai qu'une relaxation des taux d'intérêts à un moment où l'inflation gagne du terrain, ajouterait de l'huile au feu pour ne pas exacerber les pressions inflationnistes, ce qui pourrait rendre l'inflation more "entrenched rather than transitory." Quant à "C'est un risqu'il ne faut pas sous estismer a l'heure ou on assiste a une hausse des instabilites geopolitiques et institutionnelles dans la sous region (Burkina, Guinee, Mali, Niger, Tchad...etc). Cette instabilite geopolitique est assez suffisante pour remettre en cause le calcul de rentabilite des projets d'investissement dans la sous region." Je suis d'accord sur la menace que représentent les instabilités géopolitiques sur la rentabilité des projets, les implied higher discount rates, mais ça n'est pas limité à la sous-région. Il y'a pratiquement instabilité géopolitique à l'échelle mondiale, entre le Royaume Uni et la Chine, la Chine et les États-Unis, la Russie et l'Occident, et aussi la France et la Turquie, donc pas seulement dans la sous-région.
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En Septembre, 2023 (21:54 PM)Reply_author
En Septembre, 2023 (22:03 PM)-
Je suis tout a fait du meme avis. Cela dit les risque ne sont pas les meme entre investir a Wall Street dans une entrprise comme ARM ou Instacart et investir dans une entreprise qui va produire du chocolat, des biscuits au Mali ou au Niger ou au Burkina Fasso. Le climat des affaires est un element ou critere d'appreciation tres important dans un projet d'investissement.
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En Septembre, 2023 (23:35 PM)Matar
En Septembre, 2023 (22:13 PM)-
Huuuuuuuum @ a mon frere Matar ARM vient tout juste d'etre quote a la bourse son deuxieme IPO et c'est une cie qui detient 90 % des brevets utilises pour fabriquer les processeurs qui fort tourner les cell phones. Nvidia est le leader des nouveaux processeurs pour les AI (meme le Chine ne peut produire ces genres de processeurs). Je prefere ne pas parle meme pas de Facebook, Apple ou Google dont on ne peut pas se passer de leurs produits a travers le monde. La technologie est le fondement de l'economie americaince. C'est a dire une sorte d'interface ou la contrepartie reelle de l'economie americaine et du systeme dollar (si vous me permettez cette expression). Le dollar repose sur queqlque chose de tangible. C'est ce qui fait la force de l'Amerique.
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En Septembre, 2023 (22:33 PM)Deug
En Septembre, 2023 (23:16 PM)Mais ceux qui ne comprennent pas l'économie et la finance, vont se poser la question comment on peut prêter ce qu'on n'a pas?
Simple, ils créent de la monnaie qui n'existe pas qu'ils nous prêtent avec des de FDP.
Pour imager, ils nous prêtent leur dette, pour qu'on paient leur dette avec des intérêts.
En plus, pour acheter des euros, puis des dollars, puis des produits, on est obligé des réserves.
Du coup, comme quand tu déposes de l'argent dans une banque, la banque travaille avec ton argent et permet à la banque d'actionner le mécanisme de création de monnaie avec la banque centrale.
Bref, il nous suce à mort. Aucun Africain, d'aucun bord, informé ne soutient le CFA. Sur le site ceux qui le défendent sont l'IA, les vendus et les faux pseudo.
La maîtrise de notre politique monétaire est essentielle pour financer les initiatives de développement, maîtriser, la dette, l'inflation et arrêter de nourrir les négrier-colonialistes
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Loooooooooool Il ne faut pas du tout confondre la dette de l'Etat avec la fortune d'un pays. La dette des l'Etat americain ($ 31,4 trillions ) est une portion de la richesse des menages americains ($ 154,28 trillions). Quelques citoyens peuvent payer la dette de l'Etat federal.
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En Septembre, 2023 (01:12 AM)-
La dette is a liability quelque soit du bord où elle se trouve. Quand vous dites c une partie de la richesse des taxpayers, vous semblez ignorer le " crowd -effet "et ses effets sur le taux d'emprunt. In addition, je ne crois pas the student loans soit un asset pour les ménages Americans. Enfin, relisez un peu thé Philip curve afin de mieux comprendre les effets de l'inflation sur l'économie.
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En Septembre, 2023 (08:20 AM)-
C'est une belle theorie qui n'a plus une justification empirique a l'heure actuelle. Elle est depassee si je ne me trompe ou on ne peut pas l'utiliser comme reference. Nous avons une inflation elevee avec presque une situation de plein emploi. Je ne veux pas m'apesentir sur toutes les circontances (une renaissance de l'industire avec la delocalisation de la production de la chine ou un debut de la fin de cette sous traitance, les babyboomers a la retraite.....ect). Why don't you read "The Philipps Curve : a Poor guide for monetary policy" written by James A. Dorn for Cato Institute journal.
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En Septembre, 2023 (10:35 AM)Vous mentionnez une chose importante concernant la dette des etudiants americains. Cela peut avoir un impact conjoncturel qui sera de courte duree (ralentire la croissance , recession de courte duree...ect). Idem pour la dette des menages qui utilisent la carte de credit. Les banques ont deja commence a augmenter certaines provisions au niveau de leurs resultats financiers.
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Tu as raison sur le Philips curve de ces dernières années. On s'est demandé si c'était toujours opérationnel avec la cohabitation d'une inflation élevée et d'un taux de chômage très bas. Des études ont été menées par le National Bureau of Economic Research ou NBER sur la période 1988 à 2018. Les resultats ont conclu qu'il y'avait moins de preuves d’une courbe de Phillips des prix robuste. Les pentes (linéaires et non linéaires) sont toutes deux proches de zéro, ce qui, selon eux, concorde avec l’opinion commune selon laquelle la courbe de Phillips s’aplatit. (THE DIGEST: NO. 9, SEPTEMBER 2019
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En Septembre, 2023 (13:53 PM)Is the Phillips Curve Still a Useful Guide for Policymakers?).
Thierno
En Septembre, 2023 (00:41 AM)Quantbusiness
En Septembre, 2023 (00:44 AM)C'est cela la realite et rien d'autre. La hausse des taux n'est pas du tout or forcement fonction des mouvements capitaux.
Après les ânes nous dirons "cfa ya pas bon, franche ya pas bon" : mais tant que nos bleds n'auront pas tranché ...on va tourner en rond...
Honnêtement un bougazelli au budget et à l'imprimante ça fait peur !!
@quantbusiess
En Septembre, 2023 (04:55 AM)Commes la zone Umoa, n'est pas morose, d'apres vous, la zone est bien meilleure que les partenaires de developpement, alors expliquez le sens de la migration, du plus performant vers le moins performant (europe), des assauts repetes du barsa/basacc...Aussi ne faut pas devier la question du gas, tu sais bien qu'il parle de la france, et non les usa, qui prete les africains leur propre reserves a des taux usuriers..... Dans la vie, tu peux bien te sucrer avec le maintien du cfa, la descente de l'esclavage qui est le cfa, qui n'existe pas dans un autre pays au monde, tombera par force, comme la Mauritanie, La Gambie, le Ruwanda, etc...ces pays se portent mieux qu'au pays du suicide des jeunes, se sont deja liberes de ta franse .... . le negre est trop mechant envers son semblable, en lieu d'encourager ceux qui veulent se liberer des chaines de l'esclavage economique, il;essaie de les ridiculiser, alors que Dieu sait, ses connaissances sont tres limitees! l'esclave certifie fini!
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Cher compatriote je ne suis d'aucun parti politique. Je ne fais que donner mon humble avis. Je vais m'efforcer a repondre a votre question. La situation economique dans la zone UEMOA n'est pas du tout morose dans la mesure ou le taux de croissance est superieur a celui des ses partenaires economiques. En effet, la moyenne des taux de croissance dans la zone est estimee dans une fourchette de 5% a 6,5% en 2023. Pour maintenire ce cap il faut adapter la politique monetaire par rapport a la conjoncture internationale qui peut agir comme une sorte de variable aleatoire. Si cette banque ne fait rien cela risque d'augmenter les pressions inflationnistes dans la zone. Par contre en agissant ainsi cela va pousser les entreprises et les menages qui importent a etre beaucoup plus selectifs (homo economicus/).
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En Septembre, 2023 (06:53 AM)Si vous me demandez si ce taux de croissance est suffisante pour repondre a la croissante demande sociale? Ma reponse est bien sur non. Il faut au moins une croissance de deux chiffres pour commencer a avoir un veritable impact sur cette fracture sociale. Les gouvernements successifs peinent a atteindre cet objectif de croissance a deux chiffres.
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Mon cher, ne vous fatiguez pas de répondre à ces gens-là qui sont simplement dans l'idéologie . Et comme toujours, pour eux, tout est simple. Il suffit de sortir la baguette magique pour que tout fonctionne. Ils sont incapables de saisir la complexité de la chose économique. Ils mélangent tout et n'importe quoi... n'importe comment. Mais bon: bonne chance, peut-être que vous y arriverez.
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En Septembre, 2023 (07:46 AM)-
Vous ne repondez pas aux questions soulevées par le Prof: pourquoi la BCEAO ne s'intéresse à la problématique de l'emploi et de la pauvreté endémique de nos ménages? En d'autres termes, la banque doit sortir de sa torpeur monétaire pour s'attaquer au secteur réel de ses États membres. In addition, vos exemples sur l'économie américaine ne peuvent pas justifier le comportement de la BCEAO.
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En Septembre, 2023 (08:08 AM)-
Ce n'est pas son role direct mais indirect. La mission de cette banque est d'optimiser la politique monetaire afin de creer les conditions d'une croissance soutenue et durable pour les Etats membres. Elle doit s'assurer que le systeme bancaire est fiable et de prevenir des risques systemiques (Ici aux US il y a des analystes de la Fed qui ont deja averti sur les risques que posait le jeu favori des Hedge Funds qui consistait a prendre un pari ou short position pour une future baisse des taux notamment les bons du tresor . C'est une forme d'anticipation rationnelle quand on sait lire les dot-plots de la Fed qui peuvent creer une perturbation du marche des obligations avec une volatilite extreme aka crowded trade). Cette banque peut agir en tant que guide sur les politiques sectorielles avec des infos sur l'etat de l'activite economique. Elle ne peut en aucun cas se substituer aux pouvoirs publics. Il ne faut pas oublier que l'economie des pays africains a ses particularites ou specificites avec la presence d'un secteur informel important. Cela suffit pour diminuer la visibilite de cette institution pour mener a bien sa politique monetaire.
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En Septembre, 2023 (09:25 AM)Quantbusiness
En Septembre, 2023 (10:51 AM)Ndank
En Septembre, 2023 (11:55 AM)Professeur
En Septembre, 2023 (15:29 PM)C'est dangereux pour ses étudiants
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